針對當前各界關注的宏觀擾動、新棉收購情況、貿易商的機遇及風險等市場熱點問題，中國棉花信息網特邀請河南同舟棉業有限公司董事長魏剛民進行觀點分享。

      中國棉花信息網：魏總您好！當前美國降息逐漸落地，但宏觀方面數據反復橫跳，宏觀后市對棉價的擾動如何體現呢？

      魏剛民：美國降息對于美國衰退的交易仍舊是市場的主線，隨著9月份降息的進一步確認開啟降息周期，市場重新回歸到對于衰退速度的博弈上面，財政赤字貨幣化下宏觀需求定價的頂部交易告一段落，之后階段性需要美國居民和企業同步去杠桿才會主導下一步對衰退速度的確認。棉花雖然階段性有自身產業面的擾動，但是大的方向和其他大宗商品還是保持一致。

      中國棉花信息網：新年度收購即將開啟，目前收購價格預期較弱，新棉基差處在相對低位，去年基差貿易商不太好操作，您認為今年貿易商會有哪些機會，您這邊有哪些操作策略？

      魏剛民：近幾年棉花價格波動較大，企業及貿易商風險意識明顯提升，利用期貨等衍生品來對沖風險也越來越多。如果今年新花上市新疆軋花廠收購較為理性，新棉基差處于相對低位的話，是有利于貿易商開展基差交易業務的。一方面如果盤面給出較好的套保機會，貿易商應該積極順價套保，規避風險；另一方面如果收購預期弱，收購價格足夠低，盤面沒有給出很好的套保機會，適量的持有現貨階段性單邊也是可以考慮的。

      中國棉花信息網：新年度棉花價格可能存在哪些風險因素，貿易商應如何規避可能的風險？

      魏剛民：宏觀上美國降息幅度和頻次對美國衰退的交易造成大宗商品價格反復擾動。棉花從供給上看雖然天氣擾動的窗口越來越小，但還是存在，比如最近炒作美國的颶風等，印度棉花種植臨近結束距離收獲還有一段時間，單產也有可能受到未來天氣情況的影響。需求上看，國內各行業都有收縮的態勢，降本增效，內需很難好轉，而當下各國間的貿易摩擦加劇化，疆棉禁令等導致外需疲軟。所以當下棉花價格雖然處于低價區，但是供給增加需求疲軟，單邊操作的風險和難度還是比較大。關于如何規避風險，首先是把風控放在首位，有效利用期貨等衍生品工具的價格發現和避險功能，期現結合基差交易為主。

      中國棉花信息網：新棉收購即將展開，成為當下市場的關注熱點，您覺得今年收購價格走勢會怎么樣？

      魏剛民：今年在整體經濟形勢較弱，農產品包括棉花是豐產年的情況下，預計籽棉收購價格重心偏低，但同時軋花廠產能較大的事實也確實存在，因此預計收購價格平開穩走，或者低開穩走的趨勢。

      中國棉花信息網：最后請魏總預測下，您認為新年度棉花預計的價格波動空間大概是多少？

      魏剛民：新年度來看宏觀方面暫時還是以穩為主，在國內有效需求和高杠桿的問題無法解決的情況下，預計居民消費意愿和消費信心還是偏弱，因此宏觀層面預計不會有太大的波動。基本面來看在宏觀形勢下棉紡消費也難有亮點，但是棉花當前估值也進入了偏低區間，按照周期理論，棉花預計往均值回歸，預計棉花價格圍繞14000左右上下1000點的波動區間。

      中國棉花信息網：感謝您的精彩分享！